Comment choisir un ETF : La méthodologie complète

Pour bien comprendre les bases et les avantages des ETF (Exchange Traded Funds), consultez notre guide complet. 
Lorsqu’il s’agit de choisir le meilleur ETF parmi les différentes offres proposées par les banques, plusieurs critères doivent être pris en compte. Les frais de gestion, les frais de transaction, ainsi que la performance historique de chaque ETF sont des éléments clés à comparer. De plus, il est important d’évaluer la réputation de l’émetteur, le type d’indice suivi et la liquidité.

Cet article vous aidera à identifier l’ETF qui correspond le mieux à vos objectifs tout en maximisant la rentabilité de vos investissements.

Rappel : qu’est-ce qu’un ETF ? 

Avant de plonger dans les critères de sélection, il est important de bien comprendre ce qu’est un ETF. Un ETF, ou fonds indiciel coté, est un fonds d’investissement qui réplique la performance d’un indice, d’un secteur ou d’un actif spécifique. 
Il permet ainsi d’investir de manière indirecte sur un ensemble d’actifs via un seul produit.

1. Frais de gestion bas : Contrairement aux fonds actifs, les ETF ont des frais de gestion très réduits, ce qui maximise vos rendements sur le long terme.
2. Diversification immédiate : En achetant un ETF, vous investissez sur un ensemble d’actifs diversifiés, réduisant ainsi le risque lié à un seul titre.
3. Liquidité : Les ETF sont cotés en bourse, ce qui signifie que vous pouvez les acheter et les vendre à tout moment, comme une action classique.

🚨 Attention : Les ETF ne garantissent pas un rendement. Comme pour tout investissement, le capital investi est soumis aux fluctuations du marché. Il est donc important de bien analyser chaque produit avant d’investir.

Les critères essentiels pour choisir un ETF : La méthodologie

Le choix d’un ETF doit être guidé par une analyse rigoureuse basée sur plusieurs critères. Rassurez-vous, nous allons les étudier un par un par ordre d’importance.

L’idée derrière cet article est que vous soyez capable de choisir le bon ETF entre tous les ETF suivant un même indice.

Rappel sur le sous-jacent de l’ETF

Commençons déjà par éclaircir un point. Chaque ETF suit un indice de référence (qu’on appelle le sous-jacent), le nom de l’ETF n’a donc pas d’importance, ce qu’il faut regarder c’est le sous-jacent. 

Exemple : 

Tous les ETF répliquant le MSCI WORLD répliquent la même chose, ils peuvent être gérés par Amundi, BNP… peu importe. 

Maintenant que ce point est clair, passons aux autres points plus complexes.

Critère n°1 : la politique de distribution de l’ETF

Les ETF peuvent soit distribuer les dividendes ou intérêts perçus (ETF à distribution), soit les réinvestir dans le fonds (ETF à capitalisation).

Il est intérêt de faire son choix d’ETF en fonction de l’enveloppe.

1 ) Le cas du Compte Titre Ordinaire (CTO)

Lorsque vous percevez des dividendes avec un CTO ils sont automatiquement taxés (flat-tax 31,2%), ce qui est problématique lorsque l’on souhaite les réinvestir.

Exemple : 

• Vous percevez 1.000€ de dividendes, vous payez 300€, il ne vous reste plus que 700€.
• Vous ré-investissez ces 700€, ils font *10 en 5ans, vous avez donc 7.000€.
• Mais si vous étiez resté à 1.000€ de dividendes (sans taxation), vous auriez 10.000€.

→ Soit une perte de 3.000€.

Dans ce cas là, pour le cas d’un Compte Titre Ordinaire, il est préférable de choisir un ETF capitalisant, on évite la flat-tax.

2) Le cas de l’assurance-vie, du Plan d’Épargne Action (PEA) et du Plan d’Épargne Retraite (PER) :

Dans ces enveloppes là, lorsque vous percevez des dividendes, ils ne sont pas automatiquement taxés.

Donc qu’ils soient automatiquement distribués puis réinvestis ou capitalisant, aucun changement significatif. Néanmoins, si vous souhaitez les réinvestir, privilégiez peut-être un capitalisant.

Critère n°2 : le mode de réplication de l’ETF

Il existe deux principaux modes de réplication pour les ETF : la réplication physique et la réplication synthétique.

Réplication physique 

L’ETF achète directement les actifs composant l’indice. C’est la méthode la plus transparente et la plus sûre pour investir dans les ETF.

Réplication synthétique

L’ETF utilise des dérivés financiers pour répliquer la performance de l’indice. Cette méthode peut être plus efficace en termes de frais, mais elle ajoute un risque de contrepartie, car l’ETF dépend d’instruments financiers complexes (contrat de SWAP).

Vous l’avez compris, il faut choisir un ETF à réplication physique, c’est vraiment moins risqué.

Néanmoins, nous devons éclaircir tout de suite un point. Vous le savez, dans un Plan Epargne Action, vous ne pouvez détenir que des sociétés européennes, il n’est pas possible de détenir directement des sociétés américaines, chinoises, indiennes…

Par conséquent, si :

• Vous souhaitez acheter des ETF suivant des indices non européens : S&P500, MSCI World, Indien, Chinois… ET
• Vous souhaitez investir dans un PEA.

Si vous remplissez ces deux conditions, vous devez obligatoirement passer par des ETF à réplication synthétique.

Critère n°3 : le prix de l’ETF

Un ETF avec un prix unitaire bas est souvent plus accessible aux petits investisseurs, car il permet d’acquérir des parts sans avoir besoin d’un capital important. 
Cela facilite la diversification dès le début de l’investissement, même avec des montants modestes. De plus, un prix plus bas permet d’acheter et de vendre plus facilement, offrant ainsi une plus grande flexibilité dans la gestion quotidienne du portefeuille. 
Enfin, cela rend possible l’investissement régulier, avec des montants fixes, sans contraintes liées au coût unitaire élevé.

Critère n°4 : les frais de gestion de l’ETF 

Les frais de gestion sont un autre critère majeur à prendre en compte. Ils sont exprimés en pourcentage de votre investissement et sont déduits chaque année de la valeur du fonds.

Des frais de gestion bas permettent d’optimiser vos rendements à long terme, surtout si vous adoptez une stratégie de placement passif. En général, les ETF ont des frais plus faibles que les fonds actifs, mais il est toujours utile de comparer les différentes offres.

• Frais courants : Les frais courants des ETF se situent généralement entre 0,1 % et 1 %. Les ETF sur des marchés émergents ou des actifs plus complexes peuvent avoir des frais plus élevés.
• Impact des frais à long terme : Même une différence de 0,2 % peut avoir un impact significatif sur la performance finale de votre portefeuille sur plusieurs années.

🚨 Attention : Ne vous laissez pas séduire uniquement par les frais les plus bas. Un ETF avec des frais légèrement plus élevés peut offrir une meilleure qualité de gestion ou une meilleure liquidité.

Critère n°5 : la liquidité de l’ETF

La liquidité d’un ETF est un facteur souvent sous-estimé mais crucial. Elle fait référence à la facilité avec laquelle vous pouvez acheter ou vendre des parts de l’ETF sans impacter son prix.

• Volume de transactions : Un volume élevé indique que l’ETF est activement échangé, ce qui facilite l’entrée et la sortie du marché sans coûts supplémentaires.
• Spread achat/vente : Un spread (écart entre le prix d’achat et de vente) faible signifie que les coûts indirects liés aux transactions sont minimes.

Critère n°6 : la devise de cotation de l’ETF

La devise de cotation d’un ETF est un critère souvent sous-estimé, mais essentiel, surtout pour les investisseurs qui cherchent à diversifier leurs portefeuilles à l’international. Elle désigne la monnaie dans laquelle l’ETF est coté et dans laquelle vous effectuez vos transactions (achat ou vente).

Exemple:

Un ETF peut être libellé en euros, en dollars américains ou dans toute autre devise. 
Ce facteur a un impact direct sur la gestion de votre investissement et sur les risques que vous prenez, notamment le risque de change.

Pour gérer ce risque, certains ETF offrent une couverture contre le risque de change (dits « hedged »). Cette couverture vise à neutraliser les effets des fluctuations de change, permettant ainsi de se concentrer uniquement sur la performance de l’indice sous-jacent. Cependant, les ETF « hedged » ont généralement des frais légèrement plus élevés pour couvrir le coût de cette protection.

• ETF couverts contre le risque de change : Ces ETF sont conseillés si vous souhaitez investir à l’international sans vous soucier des fluctuations monétaires.
• ETF non couverts : Ils sont plus adaptés aux investisseurs qui veulent profiter à la fois de la performance de l’indice et des fluctuations favorables des devises, mais en acceptant le risque que cela comporte.

Conclusion : Comment sélectionner un ETF ?

Le choix d’un ETF doit être aligné avec vos objectifs patrimoniaux, votre horizon d’investissement et votre tolérance au risque. En prenant en compte des critères comme l’indice sous-jacent, les frais, la liquidité, et la politique de distribution, vous maximiserez vos chances de sélectionner les ETF les plus adaptés à votre profil.

Faisons ensemble un récapitulatif par ordre d’importance.

1. ETF capitalisant
2. Réplication physique (sauf si vous investissez dans un PEA sur des sociétés non européennes exemple : S&P500)
3. Le prix de l’ETF : le plus bas possible
4. Frais de gestion : les plus bas possibles
5. Liquidité : la plus élevée possible
6. La devise : au choix

L’avantage des ETF réside dans leur simplicité apparente, mais une analyse approfondie est nécessaire pour éviter les pièges et optimiser vos rendements sur le long terme, j’espère que cet article vous sera utile.